宏观因素扰动 原油宽幅波动或是“主旋律”

   2023-05-17 中国经济网

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核心提示:5月以来国际油价先抑后扬,美国WTI原油期货价格从78美元/桶附近一路下跌至63.64美元/桶,之后反弹至70美元/

5月以来国际油价先抑后扬,美国WTI原油期货价格从78美元/桶附近一路下跌至63.64美元/桶,之后反弹至70美元/桶一线。

分析人士指出,5月初原油市场资金博弈中出现“多杀多”情况,在宏观存在较大不确定性背景下,资金表现出的高度敏感和反映在盘面上的“抢跑”行为可能会持续到下一个阶段。

投机者频繁被“打脸”

美国商品期货交易委员会公布的最新数据显示,5月9日当周,投机者所持NYMEX WTI原油净多头头寸增加14878手合约,至171925手合约,所持布伦特和WTI原油净多头头寸减少19402手合约,至268049手合约,创最近六周新低。

而前两周,投机者所持NYMEX WTI原油净多头头寸锐减,两周累计减少合约数量为55394手。伴随原油净多头持仓合约减少,美国原油期货价格也从78美元/桶附近一路下跌至63.64美元/桶,之后反弹至70美元/桶一线。

一位资深原油交易者表示:“‘五一’假期期间原油期货崩盘式下跌吓退不少多头,多头减持进一步导致油价下跌,出现了‘多杀多’情况。”

这已经不是今年石油投机者第一次遭遇“打脸”。据了解,今年4月初,欧佩克+意外宣布减产导致油价飙升之际,市场上就存在庞大的空头头寸押注油价下跌。当前投机者未平仓合约跌至低位,一定程度上表明了基金经理们对原油市场鲜明的态度:保持观望。

需求信心不足

3月以来原油价格受基本面及宏观因素扰动加大,这直接导致原油市场投机资金持仓头寸大幅调整。

“5月初原油市场资金出逃,主要诱因是美国银行业危机再现,偏弱的宏观环境下,市场对需求的信心不足,使得对原油的避险情绪升温。”紫金天风期货原油研究员黄琬喆表示。

“VIX指数处于低位波动,并未进入真正意义上的避险阶段,因此,油价出现先抑后扬。”美尔雅期货原油分析师张宗珺说,“本轮油价暴跌的诱因与3月相似,都是宏观压力导致银行业危机。”

行情缺乏趋势性

黄琬喆分析,目前市场主线逻辑的关键词是验证,对全球弱宏观导致的需求疲弱的证实或证伪,对欧佩克减产带来的供应缺口的证实或证伪。在双方力量无法引导趋势性行情之际,主线逻辑更多是动态调整。

“从今年的交易风格来看,行情缺乏趋势性,波动大是盘面主要特点,持仓周期短、区间内找机会是主要交易风格。”黄琬喆认为,在宏观始终存在不确定性背景下,盘面上的“抢跑”行为可能会一直持续到下一个阶段。(中国证券报 记者 李莉)



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