实际上，OPEC想要再现当年减产抬高油价的“雄风”已经不太可能，美油、俄油在2018年已经成为原油市场的主导力量。
俄罗斯不愿意减产？
俄罗斯与OPEC之间达成了减产协议，但实际产量又是另一回事。
俄罗斯能源部的初步数据显示，2018年该国石油产量平均为1116万桶/日，较2017年增长1.6%。英国石油公司的数据显示，这一数字与1987年前苏联创下的每日1141.6万桶的历史纪录相差无几。
国际评级机构惠誉的油气业务主管Dmitry Marinchenko表示，2018年12月7日达成的减产协议的赢家明显是俄罗斯，因为它获得了数十亿卢布的额外石油收入，而且该国没有牺牲大部分原油产量。俄罗斯并没有表现减产的诚意。
俄罗斯能源部长诺瓦克上周表示，该国预计全年石油总产量将保持稳定，因为产油国将在下半年弥补上半年的损失；目前没有必要延长或深化已达成的减产协议。
美国和沙特关系微妙，抢夺市场
2014年，美国页岩油大规模进入现场，打破了欧佩克+ 的平衡法，引入了一种中期石油供应平衡机制，从长远来看，这将对石油市场，尤其是对非页岩油生产商有利。
2018年9月份，美国原油产量时隔45年后重返世界第一宝座，OPEC的市场份额从2018年的约33%要降至2019年的31%。
在全球的大买家中，其实大买家主要是在亚洲。沙特近几个开始加大对亚洲地区的原油供应，还有优惠补贴。例如，以10月中国原油进口数据为例，沙特就超越俄罗斯，重新成为中国最大的原油供应国。另外，沙特对美国出口继续下降，预计1月份下降至58万桶/日。
ClipperData的数据显示，最近几个月，沙特原油在开往美国的船只上的装载量一直在下降。沙特过去曾采用提价策略来缩减美国库存，这是世界上最透明，最受关注的库存。能源对冲基金Again Capital的创始合伙人基尔杜夫表示，“沙特正试图设法令美国原油库存下降，如果失败，就会出现全球紧张局面。”
根据2015-2016年的经验，WTI低于50美元，页岩油产量并不会大幅增长。因此，随着WTI的交易价低于50美元，美国页岩气的增长在未来几个月将放缓，或者保持不变。
只不过现在美国页岩油产量基数要大得多，意味着活动的轻微减少可能会对美国的总产量产生巨大影响，进而影响全球油价波动。
原油市场未来波动可能更明显
理想状态下，原油持续保持低价，美油无力抢占其他市场。现实状况是，产油国不太能容忍油价长期维持在低价，OPEC不断开启一轮又一轮的减产就是为了提高油价。
美国页岩油对油价的变化具有高度敏感，反过来又在全球石油市场引入了一种新的平衡力量，如果油价下跌到每桶50美元以下（生产页岩油的经济门槛），这股力量将充当一个下限。如果油价超过70美元，这股力量也会起到最高限价的作用，大多数页岩油田在这个价位上都会盈利。
与传统观点相反，页岩现象对非页岩油公司的影响是积极的。因为油价的急剧上涨，通常对全球经济和石油需求增长有负面影响，人类对原油能源的依存度会急剧下降，产生不可逆的影响。
但从长期来看，由于后勤和地质条件的限制，页岩油并不总是能够主导原油市场。对于石油输出国组织和其他传统石油生产商来说，这是一个莫大的好消息。不过在这之前，油价还会在各方角力下起起伏伏。
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